人心中的成见是一座大山，有时候让我们看不清真相，更会让我们错过几个亿。
大家好，我是阿黎，一个踩过坑但依然倔强的财经段子手。
有多少人和我一样，错过了科技股的涨停潮。但是痛心疾首的不仅有普通人，还有华尔街的资本。
在过去，全世界戴着有色眼镜看待中国科技股。但随着今年纳斯达克金龙指数涨了16.07%、恒生科技指数涨了26%，中国科技股撕掉“模仿者”标签，成为高攀不起的存在。
今天，连汇丰都旗帜鲜明地指出，看好中国股票，并调高了对亚洲市场股票的配置力度。
今天，我们和你聊一聊，中国科技股在过去的两三个月里，为什么时来运转？
涨！涨！涨！
先来说一个故事。1957年，苏联成功发射了世界上第一颗人造卫星“斯普特尼克1号”，这颗卫星让美国“压力山大”，并因此诞生了一个词——“斯普特尼克时刻”，用来形容一个国家在关键领域突破后震撼到其他国家的时刻。
现在，这个词被用来形容中国。
在全球投资者眼里，中国进入了“斯普特尼克时刻”，中国资产从之前的“牛夫人”变成“小甜甜”——3月12日，花旗将中国股票评级上调至增持。他们认为，综合考虑中国科技的实力、政府的支持以及低廉的估值，哪怕中国股市涨了不少，仍非常有吸引力。
风向确实一下子变了。
交口称赞声中，最有名的就是德意志银行了。他们在报告里指出，2025年是投资界意识到中国正在超越世界其他国家的一年，投资者的投资严重不足。如果他们精通中文，就差用“明珠蒙尘”来形容了。
翻阅外资机构的中国研报，可以发现他们正在唱多、看多、做多中国科技股。
“唱多”中国的外资机构，包括了德意志银行、美国银行、贝莱德、摩根大通等，机构们用各种角度的数据说服投资者：中国科技股已经从“可交易”转向“可投资”。
“看多”中国的金融巨鳄，以前所未有的频率出没在中国公司的调研名单中。比如汇川科技今年已被调研了56次。
“做多”中国的顶尖投行，一边纷纷亮出了自己的“价码”，比如摩根大通将比亚迪的目标价大幅上调，一边用真金白银加注。在全球对冲基金的推动下，中国股市在岸与离岸市场总市值已经增长超1.3万亿美元。
全球投资者你一票我一票，助力中概股出道。不知不觉间，今年恒生科技指数总市值累计上涨约2.40万亿港元，不少股票较去年低点已经翻番，并创出数年新高。
新标签：质优、价廉、钱景好
为什么中国科技股突然之间“真香”了呢？
DeepSeek训练出对标顶尖模型的产品，是打破了“中国需多年追赶美国”成见的导火索。在全国两会上，中国证监会主席吴清就表示，DeepSeek让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。
重估，意味着以前存在低估、错估，估值不合理。
以前，对中国科技的刻板印象是：有不错的产品但没有原创的内核；拓展应用市场的能力大于研发实力；只能做些本土化改进和商业模式的创新。
甚至各大互联网巨头都被认为是美股七巨头在中国的“映照”。
说白了，就是一个“含科量”不足的模仿者、跟随者，只具有成本的优势。
在这种傲慢与偏见的叙事里，中国被排除在由人工智能引领的新一轮科技浪潮之外。
但当DeepSeek、宇树科技等中国科技公司亮出肌肉以后，全球投资者看待中国科技股的眼光变了。在成本优势之外，他们发现了中国公司的创新溢价。
三个被忽视的事实被他们留意到了：
第一，中国科技股“质优”。中美AI及科技发展的差距并不像大家想得那么大，甚至中国在多个关键领域有了持续新突破。比如，信息技术与创新基金会的报告指出，中国在10个先进技术产业中，2个领域处于全球领先地位，4个领域接近领先，可能在十年左右的时间内在多个领域赶上或超过美国和其他西方领导者。
第二，中国科技股“价廉”。中国科技股是全球资本市场的性价比之选，中国“科技十杰”并非美国科技“七巨头”的备选，他们是并跑者、领先者，并且拥有相比美股25倍市盈率折价近半的估值优势。
第三，中国科技股“钱景好”。庞大的落地场景和制造业实力，让中国众多科技企业的营收和净利润已开始高速增长，买入有高增长潜力的中国科技股，将获取丰厚的投资回报。同时资金涌入将大幅提升估值。当盈利和估值共振，投资者将获得超额的收益，迎来“戴维斯双击”。
货架上有了更好的选择时，全球投资者开始押注中国的科技创新实力与发展潜力。“欧洲股神”安东尼·波顿直言：中国资产是最典型的逆向机会，买入中国资产减持美国资产。
科技股的攻守道
但已有不少涨幅的中国科技股，是处在重估行情的序章还是尾声？
我的答案是：叙事方式已经转变，我们正处于中国科技资产重估的开端，未来每一次大的技术突破和应用落地，都会为股价踩一次油门。
因为在第四次工业革命的浪潮中，中国已经拿到了“入场券”，并有望凭借庞大市场与场景应用的优势后来者居上：
首先，科技创新能力显著提升。中国是2010年来创新力上升最快的经济体之一，并在国际专利申请数量上连续多年位居世界第一。
其次，工程师红利在不断强化。每年，超过欧盟平均水平的3.3万亿元研发投入、700万名科学、技术、工程等相关专业的毕业生，将进一步释放工程师红利。
第三，统一大市场的落地能力。中国14亿人口的数字化需求、全球最大的制造业体量，以及“新基建”政策催生的万亿级智慧城市市场，为硬核科技提供全球最大的试验场。
区别于美国科技“七巨头”的“技术标准垄断+生态闭环”护城河，全球资本看重的是中国科技的“硬科技突破+场景化AI”的应用前景。
以广东两家企业为例，广州以1298条测试道路、3240平方公里示范运营区，孕育出“智驾双雄”文远知行、小马智行，打造了全国自动驾驶商业化进程最快的“智驾之城”。比亚迪的系统，以3000万公里路测验证，较传统驾驶降低67%事故率，建立了技术可信度，一旦技术下放“平权”，“身价”立刻从传统车企切换到科技股，市盈率从8倍提高到25倍。
普通投资者如何搭上中国科技股重估的高速列车？
面向消费者的互联网行业和软件行业的头部玩家，比如腾讯和金山软件等，最先受益于AI提升公司规模和盈利能力。由于A股相对稀缺的科技龙头多在港股上市，投资者可以通过投资于港股和A股科技板块的ETF等指数产品，分享时代红利。
不过需要提醒的是，当前，尽管市场情绪高涨，但短线追高的风险仍不容忽视，在科技大周期内，我们需要更坦然面对曲折和反复。
南方+记者 黎华联
